LONDÝN / RankWire.AI / – Bank of England zaviedla viacročný plán na zníženie zostávajúcich dlhopisov menovej politiky do septembra 2034. Centrálna banka bude ročne predávať štátne dlhopisy v hodnote 20 miliárd libier, zatiaľ čo ostatné cenné papiere splatia a opustia portfólio. Cieľom tohto prístupu je znížiť objem dlhopisov v priemere o približne 46 miliárd libier ročne, čím sa predchádzajúci ročný rozhodovací proces nahradí dlhším harmonogramom na dokončenie postupného znižovania držby.
V čase oznámenia v septembri 2026 malo portfólio menovej politiky banky štátne dlhopisy v hodnote 488 miliárd libier. Plánuje povoliť prirodzené skončenie platnosti dlhopisov v hodnote 222 miliárd libier so splatnosťou pred rokom 2035. Ďalších 146 miliárd libier, ktoré tvoria štátne dlhopisy so splatnosťou od roku 2035 do roku 2049, bude tvoriť portfólio aktívneho predaja. Banka má v úmysle ponechať si dlhodobejšie dlhopisy v hodnote 120 miliárd libier, ktoré podporia súčasnú a budúcu emisiu bankoviek, a nebudú súčasťou redukcie menovej politiky.
Prebiehajú aj diskusie o inom prístupe k riadeniu portfólia predajov v hodnote 146 miliárd libier. Podľa tohto potenciálneho modelu by vláda nakupovala dlhopisy z fondu Asset Purchase Facility za trhové ceny, pričom by ministerstvo financií Spojeného kráľovstva poverilo Úrad pre správu dlhu, aby tieto nákupy realizoval prostredníctvom vládnych finančných operácií. Tento plán ešte nebol definitívne schválený. Bank of England preskúma pokrok pred aprílom 2027 a po tomto posúdení zverejní operačné podrobnosti.
Dlhodobý rámec pre predaj pozlátených cenných papierov schválený
Výbor pre menovú politiku jednomyseľne schválil nový plán kvantitatívneho sprísňovania, ktorý v rámci viacročného harmonogramu stanovil aktívne predaje štátnych dlhopisov na 20 miliárd libier ročne. Táto miera sa zachová bez ohľadu na konečný spôsob implementácie, s výnimkou obmedzených podmienok stanovených výborom. Súčasné aukcie predaja v rámci nástroja na nákup aktív zostávajú pozastavené, kým úradníci vyhodnotia revidovaný plán. Centrálna banka očakáva, že prevádzkové detaily budú definované do apríla 2027.
Nástroj na nákup aktív (Asset Purchase Facility) využíva odškodnenie od Ministerstva financií Spojeného kráľovstva, ktoré pokrýva zisky a straty súvisiace s jeho transakciami. Počas kvantitatívneho uvoľňovania previedol vláde veľké sumy, ktoré dosiahli vrchol 123,9 miliardy libier v septembri 2022. Neskôr sa peňažné toky obrátili, keďže vyššie úrokové sadzby zvýšili náklady na financovanie. Banka poznamenáva, že načasovanie predaja pozlátených dlhopisov môže ovplyvniť, kedy sa straty objavia, a že náklady počas celej životnosti sú tiež ovplyvnené úrokovými sadzbami a trhovými cenami.
Kvantitatívne sprísňovanie sa má predĺžiť do roku 2034
Od začiatku roka 2022 banka výrazne znížila objem štátnych dlhopisov v držbe z ich maxima takmer 895 miliárd libier na 488 miliárd libier v septembri 2026. Za posledných 12 mesiacov sa portfólio zmenšilo o 70 miliárd libier, pričom aktívny predaj pozlátených dlhopisov prispel sumou 21 miliárd libier a zvyšok tvorili splatnosti. Odhady naznačujú, že proces sprísňovania od svojho vzniku pridal k prémiám dlhodobých dlhopisov Spojeného kráľovstva približne 20 až 30 bázických bodov.
Na svojom septembrovom zasadnutí Výbor pre menovú politiku jednomyseľne ponechal úrokovú sadzbu Bank of America na úrovni 3,75 %. Zatiaľ čo šesť členov uprednostnilo zachovanie sadzby, traja uprednostnili iný prístup. Výbor tiež schválil plán kvantitatívneho sprísňovania a potvrdil, že úroková sadzba Bank of America zostáva hlavným nástrojom menovej politiky. Podľa nového harmonogramu sa predpokladá, že držba dlhopisov Bank of America v menovej politike do septembra 2034 dosiahne nulu, zatiaľ čo portfólio vo výške 120 miliárd libier súvisiace s emisiou bankoviek zostane mimo tohto plánu znižovania.
Príspevok s názvom Britská centrálna banka Anglicka načrtáva dlhodobú stratégiu predaja štátnych dlhopisov do roku 2034 sa prvýkrát objavil na stránke UK Roundup .